Építőgépipari stratégia 1. téma: szél vagy banner? Indiai építőgép-kiegészítők, Cat kanál eszköz
Ebben a tanulmányban a „szél” a stabil növekedés politikai aspektusára, a „szív” az építőipari gépek részvényárfolyam-ingadozására, a „zászló” pedig az építőipari gépek alapvető változására utal. A politika változásainak, a történelmi részvényárfolyam-teljesítménynek és az ipari fundamentumoknak az elemzésével megpróbáljuk megtalálni a három közötti kapcsolatot. Március óta a stabil növekedés politikájának szele fokozatosan felmelegedett, és a történelem során többször is kimutatható volt, hogy a stabil növekedés politikája korrelációt mutat az építőipari gépek részvényárfolyamával; 2022-ben az építőipari gépipar iránti kereslet várhatóan szintén marginálisan javulni fog. Indiai építőipari gépek tartozékai, Cat kanál szerszám
Megérkezett a stabil növekedési politika „szele”.
1) A stabil növekedés politikájának folytatódása várható. A központi gazdasági munkakonferencia azt javasolta, hogy a 2022-es gazdasági munka stabil legyen, és a stabilitás megőrzése mellett törekedjen a fejlődésre, rámutatva a stabil ipari növekedés irányára. A Kínai Kommunista Párt Központi Bizottsága és az Államtanács határozatainak és intézkedéseinek végrehajtása, valamint a makrogazdasági „ballaszt” szerepének teljes körű betöltéséhez a Nemzeti Fejlesztési és Reform Bizottság, valamint az Ipari és Információs Technológiai Minisztérium a közelmúltban az érintett felekkel közösen számos politikát adott ki az ipari gazdaság stabil növekedésének előmozdítására, a politika hatásának maximalizálása, az ipari gazdaság stabil működésének hatékony előmozdítása és az általános makrogazdasági helyzet stabilizálása érdekében. A közelmúltban a kínai-amerikai 10 éves államkötvények kamatláb-különbözete fejjel lefelé változott, ami tovább ösztönözheti a stabil növekedés politikájának bevezetését.
2) Az infrastrukturális beruházások anticiklikus szabályozása továbbra is kiemelt fontosságú. Április 7-én a China Railway közzétette a 2022 első negyedévének működési adatait. A China Railway újonnan aláírt tőkeépítési szerződéseinek összege az első negyedévben elérte az 543,45 milliárd jüant, ami 94,1%-os növekedést jelent éves szinten. Az újonnan aláírt tőkeépítési szerződések összege az első negyedévben elérte a történelem azonos időszakában a legmagasabb szintet. Januártól februárig az infrastrukturális tárgyi eszközberuházások növekedési üteme 8,6%-kal nőtt éves szinten, és a növekedési ütem fokozatosan gyorsult. Januártól februárig a helyi önkormányzatok által kibocsátott speciális kötvények összege elérte a 971,9 milliárd jüant, ami 452,8%-os növekedést jelent éves szinten; A helyi önkormányzatok speciális kötvényeinek kibocsátási folyamata jelentősen gyorsabb, mint az előző években, és a nagyszabású projektek megkezdése várhatóan felgyorsul. Indiai építőipari gépek tartozékai, Cat kanál szerszám
3) Az ingatlanpiaci szabályozási politika marginális enyhülést hozott. Az év eleje óta az ingatlanpiaci szabályozási és ellenőrzési politikák továbbra is lazák. A lakásvásárlás iránti ésszerű kereslet támogatásával és a földpiaci projektek profitjának növelésével kezdve javítottuk az ingatlanpiac gyenge kínálatának és keresletének csökkenő tendenciáját. Januártól februárig az ingatlanfejlesztésbe történő befejezett beruházások 3,7%-kal nőttek éves szinten, az új építésű területek 12,2%-kal csökkentek éves szinten, és az új építésű területek továbbra is negatívan növekedtek. Az építőgépipar fontos downstream területeként az ingatlanpolitika marginális enyhülése várhatóan tovább ösztönzi az építőgépipar keresletének helyreállását.
Hogyan lehet megmozgatni az építőipari gépek részvényárfolyamának „szívét”?
1) A történelem során számos stabil növekedést célzó politika ösztönözte az építőgép-szektor részvényárfolyamának emelkedését. Az elmúlt évtizedre visszatekintve Kína nagyjából öt stabil növekedési ciklust tapasztalt: 2008-2009, 2012, 2014-2015, 2018-2019 és 2020.
A Sany Heavy Industry példáját tekintve, a Sany részvényárfolyamának legnagyobb emelkedése és esése a fenti öt időszakban rendre 89,5%, 22,3%, 118,0%, 60,3% és 148,2% volt, az emelkedés és esés tartománya pedig 49,3%, –13,9%, –24,2%, 52,7% és 146,9% volt.
Megállapítható, hogy a folyamatos növekedés politikája bizonyos szerepet játszott az építőipari gépipar részvényárfolyamának emelkedésében.
2) Az építőipari gépek továbbra is jobb befektetési ablakot kaphatnak a lefelé tartó ciklusban. A Sany Heavy Industry részvényárfolyamának teljesítményére összpontosítunk az építőipari gépek iparágának 2012 és 2016 közötti lefelé tartó ciklusában, amelynek referenciaértéke lehet a befektetések szempontjából ebben a szakaszban:
Történelmileg a stabil növekedési politika pozitív katalizátorhatást gyakorolt a Sany Heavy Industry részvényárfolyamára, és a lefelé irányuló ciklusban is jobb befektetési lehetőségek ragadhatók meg. Úgy véljük, hogy a teljesítmény-inflexiós pont, a megrendelés-inflexiós pont és a megrendelés-várható inflexiós pont kulcsfontosságú az építőgép-szektor részvényárfolyam-teljesítményének megítéléséhez; A megrendelések várható változása a részvényárfolyam korai reakciójához vezethet, és a teljesítmény késleltetett indikátorrá válhat a lefelé irányuló ciklusban.
3) Az építőgép-szektor részvényárfolyamának ez a meredek korrekciója teljes mértékben tükrözte az iparág pesszimista várakozásait. 2021 óta a Sany, a Zoomlion, az XCMG, a Hengli és más építőgép-gyártó vállalatok részvényárfolyamai jelentősen kiigazultak, az utolsó részvényárfolyam-csúcs óta rendre 61,9%-os, 55,1%-os, 33,0%-os és 62,0%-os csökkenéssel. 2021 második negyedéve óta az építőgép-termékek, például kotrógépek, autódaruk és szivattyúkocsik éves értékesítési adatai tovább csökkentek. A piac általánosságban úgy véli, hogy az építőgép-ipar egy ötéves felfelé irányuló ciklus után egy csúcs/csökkenési ciklusba lépett, és a részvényárfolyam is tükrözi ezt a pesszimista várakozást. Ha az iparági kereslet várhatóan marginálisan javul 2022-ben, okkal várhatjuk, hogy a részvényárfolyam stabilizálódik és felpattan. Indiai építőgép-tartozékok, Cat kanálszerszám
Közzététel ideje: 2022. április 15.
